券商晨会精华：碳中和背景下，聚焦钢铁行业新格局与投资机会

　　昨日市场全天震荡走弱，创业板指一度跌逾2%，两市逾3100股下跌，近60股跌逾9%，午后亏钱效应进一步扩大。盘面上，光刻胶、数字货币、燃气等板块涨幅居前；钛白粉、有色、钢铁等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.93%，深成指跌1.12%，创业板指跌1.12%。沪股通净流出30.96亿，深股通净流出40.88亿。

　　隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌1.13%，道指跌0.94%，标普500指数跌0.76%。费城半导体指数跌2.71%。

　　今日券商晨会上，中信证券表示3.3%的十年国债利率顶部已经明确，后续债券利率预计仍将延续下行进程。对于市场走向，海通证券表示，后市震荡筑底过程还需要持续一段时间。中金公司认为在碳中和大背景下，应聚焦钢铁行业新格局与投资机会

　　中信证券：利率顶部已经明确

　　中信证券认为当前债市的利多因素尚未释放完全，经济修复尚不稳固，同时金融周期也有转向下行的可能，短期来看平稳的资金利率水平或是当前债券市场的重要支撑，从中长期的视角看，随着经济周期以及金融周期的触顶回落，债券利率的做多逻辑将更为顺畅，债券利率的交易空间也将进一步打开。综合而言，我们维持此前的判断，3.3%的十年国债利率顶部已经明确，后续债券利率预计仍将延续下行进程。

　　海通证券：震荡筑底过程还要持续，建议关注估值较低的大金融板块

　　海通证券认为，市场近期的成交量整体为反弹缩量，下跌略微放量，说明后市震荡筑底过程还需要持续一段时间，这个位置需要一定的时间来消耗上方的抛压，同时市场在回调的时候也需要有一个缩量的过程来确认空头的衰竭。操作上的话建议多看少动，耐心等待指数缩量企稳，而对于位置较低且业绩预期有所改善的品种，则可以适当逢低参与布局。后续关注的方向建议关注估值较低的券商、保险、银行等大金融板块以及一季报有望超预期的品种。

　　中金：碳中和背景下，聚焦钢铁行业新格局与投资机会

　　中金研报称，市场认为钢铁板块的投资机会只源于环保政策边际收紧背景下，市场对供给收缩及产品涨价预期的强化，不具有持续性。而我们认为在碳中和背景下，钢铁行业的供需格局、竞争格局及所处产业链格局都会出现深刻积极的变化，超市场预期。新格局下钢铁行业集中度提升趋势加速，龙头钢企吨钢盈利有望持续扩张，强者恒强。目前仍处于低预期、低估值阶段的钢铁板块龙头有望迎戴维斯双击。

　　A股前瞻